11 2 月 不要太害怕股市的泡沫！其實本益比有沒有用？
新聞的標題總是很嚇人。
「股市的最大泡沫出現了！」
「2000年網絡公司泡沫重現！」
「專家指：估值太高，隨時出現股災」
看新聞很常會看到這類型的標題，感覺很嚇人。當然，適當時候的提醒可以讓人警戒一點。
但我認為，無必要太過害怕泡沫出現。
畢竟有泡沫，其實才有賺更多錢的機會。
最重要的，始終是找出自己的投資方式，然後有紀律地跟隨，即使有危險發生，仍能全身而退。
有時候，會有人以市盈率來判斷是否出現泡沫。
什麼是市盈率？
以前的我，會經常留意一些用來估值的數字，例如是市盈率。
市盈率亦稱作本益比，英文是Price-to-Earning Ratio，簡寫為PE Ratio。
市盈率的計算方法是，將每股市價除以每股盈餘，通常被視為「股票是便宜抑或昂貴」的指標。
例如，假設英偉達過去一年的每股盈餘是2美元：
當英偉達的股價為200美元時，它的市盈率就是：200除以2， 即100倍
當股價為100美元時，它的市盈率就是：100除以2，即50倍
所以當你打開你的股票App時，會看到股票的市盈率數字會隨著股價升跌而變動。
同一支股票在市盈率較高時，會被視作較昂貴，當市盈率下跌時，會被視作較便宜。
市盈率的應用
以前我會用市盈率來為公司做估值。
例如，如果我想投資A 公司，我會將它的市盈率，與其同一產業的公司作比較。
看看它的市盈率跟其他公司比，是更貴還是更便宜。
又或者，參考該公司歷史市盈率的區間。
如果A公司過去5年的市盈率是介乎10至20倍，那麼如果現時A公司的市盈率為12倍，可能我就會覺得很便宜而買入這支股票。
當然，這些都是一些很簡陋的應用。
市盈率的缺陷
其實，市盈率在很多情況下都未必適用。
例如，A公司股價暴升，它的市盈率也由30倍升至90倍時，比平均歷史市盈率40倍高超過一倍，我可能會認為股價升太高了，泡沫太大了，怕它隨時回落，而沽出股票。
但可能過不久，A公司的股價可以再上漲一倍。
又例如，B公司的業務出現了問題，股價下跌了一半。
如果只看市盈率，可能會因為市盈率由10倍跌至5倍，而覺得很便宜，買入B公司的股票。
不料，之後B公司的業績一落千丈，每股盈利持續下滑，股價只有愈跌愈低。
以上的例子，是想說明市盈率只是一個「過去的數字」。
不能單單因為市盈率太高，就決定不投資；市盈率偏低，而覺得值得投資。
市盈率高低的其他含意
很多美股的市盈率其實都高得驚人。
英偉達和 特斯拉Tesla 的市盈率一般都過百倍。
還有很多科技公司也一樣。
它們暫時處於快速成長期，營收增長快速，但未必有穩定的盈餘。
所以如果某些股票有較高市盈率，可能是因為市場特別看好它們會成為贏家，預測它們未來的盈利增長速度快。
對於這類型的公司來說，市盈率更似是用來比較它們的市場熱度和期望程度。
或者對於成熟產業中的成熟型公司，我才會稍為參考一下市盈率吧。
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